GTC密布发布新产品数据中心等产品持续晋级
时间: 2025-03-20 21:17:54 | 作者: 产品中心
生成式人工智能向服务式和物理式人工智能演进。CEO黄仁勋以为，生成式人工智能（Generative AI）或正在向服务式人工智能（Agentic AI）和物理式人工智能（Physical AI）演进。Agentic AI着重算法在更高层面上全体考虑问题，具有自主生成解决方案的才能，其间强化推理（Reasoning）和强化学习（Reinforcement Learning）等推理技能比一次性直接推理对算力的要求高100倍以上。黄仁勋猜测CSP本钱开销或在2025年超越3000亿美元的基础上增长到2028年的1万亿美元。黄仁勋一起宣告英伟达参加移动通讯网络和智能驾驭等笔直职业的人工智能改造，并展望未来笔直职业的实体工厂都将有对应的“AI工厂”供给生产规划和智能辅佐。
数据中心等产品持续晋级：英伟达以为数据中心服务器内部Scale-up比服务器间的Scale-out更重要，通讯与核算单元在机架别离已成为NVL8之后的干流架构。英伟达发布新的开源操作系统Dynamo，能够越来越好办理系统资源，咱们咱们都以为Dynamo或成为博通VMWare软件的竞争对手。英伟达数据中心加快芯片道路推出Blackwell Ultra（GB300），VeraRubin在2H26上市，而Rubin Ultra则在2H27上市，咱们得知之后产品有较显着的功能晋级，Feynman则为2028年之后的产品代号。为应对Scale-out需求，交换机产品Spectrum-X和Quantum-X估计在2H25和2H26上市。Quantum-X或初次运用光电混合封装CPO技能，咱们咱们都以为台积电和内地光模块厂商或获益。
保持买入和目标价：咱们咱们都以为，英伟达连续了之前指引的每年更新产品，且产品道路图上看功能较之前产品均有明显晋级。关于美国经济面对的阑珊危险，CSP2026年及之后的算力需求，以及海外出口方针的影响，咱们没能见度。假设没有特别的出口方针，中国内地客户或是BlackwellUltra2H25上市前Hopper的首要客户。咱们一起以为，英伟达产品和技能优势明显，且AI在内地和海外仍然处于布置的前期。保持对英伟达FY26/27调整后EPS4.74/6.28美元的猜测，保持买入评级和168美元目标价。英伟达现在24倍FY26市盈率具有吸引力（前史均匀NTM市盈率38倍）。